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“为什么呢？第一个理由：双方文化差异太大，根本无法融合。
aol是新兴的互联网企业，积极、进取甚至是激进；另一方是传统的旧传媒集团，早已经染上了大公司病，内部派系林立。一方激进、昂扬，另一方保守陈旧，这两家公司要是能顺利融合，那才是有鬼！
接下来，会发生什么呢？
冲突！
无休无止的冲突，各部门会因为各部门利益而排斥对方，高层人员在董事会中相互指责。”
“同学们，做企业不是写论文，协调公司内部矛盾远没有那么简单。尤其是这种基于利益而发生冲突的情况，稍有不慎就会引发严重的后果，他们双方的体积又那么大，谁敢保证有能力协调那么多部门的利益？”
两家总市值超过三千美元的超大型公司合并，不用李家明过多解释，台下有些社会经验的人，都知道这是件多么复杂的事，而且企业文化差异这么大。
“第二个理由就是时间，没错，市场不可能给他们融合的时间。
科技的魅力就是快，但科技的残酷就是没有壁垒。可口可乐，麦当劳，星巴克这类品牌，即使再过二十年依然能存在，其建立起的品牌，商誉壁垒会很深。而今天再大的科技公司，特别是高科技公司，三年后都未必能存在。”
说到这里，李家明从口袋里拿出一个精致的ipod，顺便替自己公司的产品打打广告。
“这东西，可能有些同学认识，它叫ipod。自去年上市以来，在美国非常畅销，也正由于它的出现，让有着二十年史的美国老牌视听产品公司帝盟公司的股价一落千丈。大家难以想象吧，短短四个月内，市值从56亿美元暴跌到13。7亿美元，昨天刚被‘hi，hear’公司提出收购，报价是14。2亿美金。
四个月时间，就能让一家有56亿美元市值的公司走向衰败甚至是灭亡，大家能想象这速度有多快吗？”
打完了广告，李家明又继续演讲。
“最后一点，也是最复杂的一点，仍然是刚才的声明，因为这涉及到了复杂的经济学知识。学问就是学问，我的论断或许是错的，但要反驳我，必须是就事论事，不能胡搅蛮缠。因此，非经济类专业的同学，我们院里学低于硕士的同学都免开尊口，因为你们不懂这些专业知识。”
确实是很复杂，想从现有的资料去推导一个确定的未来，这很难，难到全世界也没几个经济学家能成功。可用一个未来的、确定的结果作结论，再从现实中去寻找需要的数据，这又非常容易。
李家明用一个半小时的时间，从繁杂的现象中找出有用的数据，建立数学模型，最后铁后直断互联网行业存在非常严重的泡沫！
“本人认为：当纳斯达克股票的真实收益率在6。5％的水平时，不算价值高估；第二条标准：若股票的收益率低于债券的3％的真实收益率，则将购买股票的时期定义为“泡沫”；第三条标准：如果后续的真实收益率为负，则购买股票的当时可定义为“泡沫”。”
无法淡定喽，非经济专业的人听这些很头疼，尤其是李家明在通过投影仪公布的数学模型，简直就跟天书一样深奥，可落在吴院长、萧大人他们眼里，却无异于瑰宝！
没错，数字是不会骗人的，如果李家明的预言中了，那么这套关于泡沫的定义将成为经典理论，具有极高的学术价值。现在的互联网经济太热了，如果李家明的预言中了，他的理论就会成立，自己院里要出位还没毕业的知名经济学家喽。（未完待续。。）
第一百八十五章 风雨欲来（三）
一石激起千层浪。
李家明在学校的一次演讲，后面的只有专业人士才听得懂，前面的可是一个中学生都知道什么意思。通过bbs，那番关于aol和时代集团合并的铁口直断，迅速在圈子里成为一个热门话题，有怀疑的、嘲弄的，就是没有赞同的。那么多大经济学家都不敢断言的事，他一个还没毕业的黄口小儿就敢铁口直断？互联网经济方兴未艾，怎么能说是泡沫？
光靠在bbs上打嘴仗，这哪行？铁定了心思，想在这次泡沫中捞名望的李家明，把sohu的总编陈同找来，把演讲稿扔给他，让他去炒作这事。
“李董，您确定要炒作？”
这人真不错，知道这样的炒作结果，无非是自己声名雀起或沦为所有人的笑柄。但无论是哪种结果，sohu的经济版将大热，会有无数经济‘专家’来拍砖，目的就是踩着自己的脑瓜子捞名、捡利，也将引来无数不明真相的吃瓜群众。
“老陈，屁股要坐正来，你是sohu的总编，应该在确保新闻真实性的前提下，以sohu的利益为首位。”
劝不住就没办法了，陈同只好将李家明的演讲稿上网，并请社会上正火的几位年轻经济学家来评论，开始炒作这事。
名利、名利，有名才会有利，李家明的名声大啊，号称sohu老二、华国互联网第三人，仅次于章昭洋和中华网的叶克用，能把他的脑袋踩肿，那就意味着一夜成名。就象武侠小说里的《英雄排行榜》一样，干掉一个绝代高手，就能取代他的位置！
李家明的演讲也很好反驳，前面关于aol与时代合并的预言，那仅仅只是一个预言。美国媒体早把这事炒得沸沸扬扬，只要把赞同合并的观点搬过来反驳，而且保证比那千把字更有理有据。
后面关于泡沫的论断，那倒需要点学术功底，但也难不住那些经济‘专家’。李家明能从现实中抽起对他有利的论据，他们自然就可以提炼出对他不利、对他们有利的事实、证据，全盘推翻他的数学模型，得出一个截然相反的结果。
一边倒的论战不是炒作，那是痛打落水狗，眼看着网站的经济版块开始热了起来，眼看着李家明落了下风，sohu新任ceo赵世清连忙组织编辑用笔名进行反驳。这机会可不能错过，不管是踏着‘老二’的脑袋让经济版赚点击率，还是被‘老二’那乌鸦嘴说中，一举奠定sohu经济评论的权威，反正左右都不亏！
而且，赵世清还想把这次笔仗，搞成全民参与的经济科普活动，屁颠屁颠地去找章昭洋求援。
“洋哥，老大，章董事长！您得帮帮忙，站出来煽点风。”
“笨蛋！去找frank，让他把老二的文章往yahoo上一贴，再把图截回来。”
“正在干，您也摇摇旗？不丢人，您又不是学经济的，说错了就说错了。再说了，现在那帮杂种都疯了，一窝蜂地往我们这行挤，这还不是泡沫？您放心，不用您动笔，只要借您的名字就行。”
正忙着与yahoo（华国）抢中文搜索市场的老章也一直关心这事，看李家明的文章兼对照现在的互联网疯狂，他觉得老伙计没说错，确实是形成了巨大的泡沫；可看那些‘专家’的文章，他又觉得他们说的也有理，互联网经济本就不同于实体经济，以前的sohu、yahoo、aol都是标准的资金黑洞，现在不也都赢利了？
可思来想去，老谋深算的章昭洋决定赌了，一是sohu需要自己的名字去炒作；二是前面有李家明扛雷，万一说错了也不丢人，人家学经济的都搞错了，自己一个学电脑的就更无所谓。
“把家明那篇关于互联网流量的论文也贴上去，想办法在美国也发表，要炒就要炒翻天！”
“早发表了，就发表在斯坦福的学校网站上。”
不错，有眼光有手段，老子没看走眼，这小子能撑得起sohu。老章满意地赏了这位小弟兼得力大将一巴掌，骂道：“让陈同帮我代笔，滚蛋！”
“哎，谢谢老大！”
京油子赵世清一哈腰，连忙回楼上去等着看热闹，老大这一出手，肯定得引来叶克用、丁雷、周东旭他们的火力炮轰。门户网站十几家，成气候的也就四五家，平时都掐得死去活来，有这么个机会来踩sohu，那帮鸟人还会轻易放过？
管他/妈的谁掐死谁！
掐死了老二、老大，证明sohu的公正立场；掐死了其他人，证明了sohu经济版评论的权威。不管谁死，反正sohu是稳赢不败的！
热闹喽。
帮老章代笔的陈同，从行业内过高的薪酬入手，点出绝大多数网站都入不敷出，即使是最有实力、赢利状况最好的sohu都开始啃老本，得出一个结论：泡沫。
首先反应过来的中华网ceo叶克用，立即也在他们的网站上撰文，反驳这一观点。目前全国网民数量刚刚过亿，未来最保守的估计也将达到三亿以上，必定会放大三倍的市场，如何能断定是泡沫？
理工科出身的丁雷也跟上，用翔实的数据证明，互联网行业的迅速发展，而且四大门户网站的营收与网民数量的增长速度是同步的，薪资水平的增长速度快于前二者，但也是处于正常范围之内。至于那些小网站开出的高薪，被这位理工科出身的ceo忽略了。
热闹，最热闹的是美国也是正反两派，有相当数量的经济学家认为这是一个经济泡沫。
去年年底，摩根士丹利首席全球投资顾问毕格斯语出惊人：在未来5年内纽约股市将回档盘整，跌幅在10％到12％，成为全球灾情最惨重的大型金融交易市场。他预言，科技股的泡沫终有一天要爆破，投资人对科技股的信心过高，科技产业的获利表现实际上不可能达到这种高度的预期。
美联储主席格林斯潘，也曾经很无奈地表示：‘从我们的经验中总结出，没有一项低风险、低成本的紧缩货币政策能可靠地遏止泡沫的发展，但有没有一种政策至少能缩小泡沫的规模和它的附带后果？到目前为止，答案是没有。’
可这些专业人士的论断，都被连续上涨的股市给狠狠甩了几耳光，让认为这是一个泡沫的经济学家都出言谨慎。突然冒出来的《论互联网流量误区》在斯坦福的校网上发表之后，引来了赞同泡沫的经济学家们的关注，他们开始按论文中的数学模型，对比yahoo、aol的广告用户及那些二流三流网站的广告业务情况。
很多事就是一层窗户纸，一经捅破毫无神秘，那些赞同这是泡沫的经济学家经过一番分析、推导，迅速得出一个结论：大家都忽略了，互联网经济最终还是以实体经济为基础的事实，互联网企业走入了流量为王的误区。
什么意思？
sohu、yahoo率先确立了服务免费、依靠广告赢利的模式后，大家一窝蜂地复制，流量就变成了商业计划书上吸引广告的理由。
可是，ibm、微软、dell这样的it业巨头，只会在yahoo和aol上投放广告，即使是传统品牌也不会自甘堕落到二流甚至三流网站上投广告，降低他们的品牌价值。那么，在不能在各自领域取得优势市场占有率之前，不管哪个网站的流量没有大家想象中那么有价值。
更可怕的是，目前在互联网上投放广告的品牌，除了it业及相关产业，传统产业的品牌也开始加入，而广告费这块蛋糕却并没获得进一步扩大，更没有向二流、三流网站溢出。互联网企业中，除了极少数能够赢利外，其余的绝大多数都是在靠投资者的钱支撑。
如果，如果，如果互联网广告这块蛋糕不能迅速做大。那些多如牛毛的互联网公司�