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对赌协议更是新药开发最常见的合约。
甚至可以说，对赌是新药开发必然存在的合约，在几率如此低的新药开发过程，科学家与实验室对赌，实验室与生物技术公司对赌，生物技术公司与制药公司对赌，制药公司又可以与华尔街对赌，一层层的对赌协议，能够最大程度的帮助专业公司锁定利润，像是商流通公司利用期货交易来锁定风险一样。
当然，大家喜欢对赌协议的原因，往往并不是因为锁定利润，更多人纯粹是喜欢赌，像是许多商流通公司默默的将期货保值交易，修改成期货保值增值交易一样。
而对于在对赌协议处于优势地位的制药公司来说，他们完全可以选择将更高风险的对赌项卖给华尔街，而将更低风险更高利润的对赌项留给自己。
杨锐提出的要求，等于保证了制药公司的利润。
所有人都喜欢稳赚不赔的利润。手机用户请访问piaotian
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第七百八十四章 里程碑（）
“首先是临床一期，如果你们能保证时间和资源，我保证一定有活性物质通过临床一期，否则，我一分钱都不要。”杨锐一句话说的全桌人傻眼了。
雷蒙德下意识的夹起一块爆肚，一边咀嚼着一边道：“里程碑式的付款方式？可以，不过，一分钱都不要？首付款也不要？”
里程碑式的付款方式可以说是按照进度付款的一种，但它与普通的分阶段付款不同，提前确立的里程碑与综合进度或者总的进度是没有必然联系的。
这种方式在国际工程也经常出现，如修一条铁路，如果是分阶段性的支付，如完成了五分之一的长度，虽然会得到相应的款项，但工程方依然负有完整全项目的职责，否则，必然要遭受索赔，之前拿到的钱也要吐回去。但如果是里程碑式的支付，工程方没有完成全项目的职责了，后面的不想干或者干不完，转身走人即可。
制药企业一般都是里程碑式的付款，因为没人能保证一种药一定能够市，更别说市以后的销量了。
杨锐则是异常的自信，道：“由你们决定，我可以放弃首付款，但如果临床一期有活性物质通过，我要2000万美元。”
“嘿嘿，兄弟，慢点。”意大利人像是突然被F1撞了似的，叫道：“2000万美元买临床一期通过？贵了点吧。”
“2000万美元没有首付款。当然，1200万美元的首付款，600万美元的临床一期里程碑，我也没问题。”杨锐耸耸肩。
意大利人一算，200万美元的里程碑换一个首付款，似乎还挺划算的，于是摊开手说了句意大利语。
阿诺德此时缓过劲来，道：“1200万的首付款多了一些，1000万美元的首付款，500万美元的里程碑，捷利康愿意接受。”
虽然是讨价还价了，但这也算是阿诺德式的示好了。
毕竟，有人还价意味着确立了底线。尽管这条底线确实很低。
不过，也是因为杨锐开价够低，阿诺德才会讨价还价和示好。
新药开发的过程，临床前的研究大概占整个开发成本的10％到15％，通常以13％来计算。
80年代开发一款新药的成本在1亿美元以，纯新药的开发成本通常超过2亿美元，少数有达到5亿美元的。按照这样的成本来计算，华锐实验室目前完成的工作，应该估值2600万美元。
然而，这是普通药物的价格，去铁酮作为罕见药，它的盈利前景相对较弱，因此，杨锐开了一个较低的价格，才有诱惑力。
见众人没有其他意见，杨锐点头道：“那这样，a类无首付款的对赌协议，有活性物质通过，无论多少种，里程碑2000万美元。”
“B类包含首付款的对赌协议，首付1000万美元，无论是否有活性物质通过，都要支付1000万美元，但如果有两种活性物质通过，里程碑500万美元。三种活性物质通过，里程碑1000万美元，如此类推。如果七种活性物质全部通过临床一期，要增加3000万美元。”
“不行”
“这太高了”一桌子的人都反对起来。
日本人更是站了起来道：“按照这样计算，B类有可能要支付4000万美元的里程碑了。”
“临床一期有七种活性物质通过，拿4000万美元出来，也不多不是？”杨锐说的很是淡然。
“太多了，太多了。”日本人摇头，且道：“而且七种活性物质也太多了。”
“没人会觉得活性物质太多的。再者说，这只是临床一期，多一些筹码，多花一点钱，没什么大不了的。对吧。”杨锐轻笑两声。
“不行，我们不能承担增长如此迅速的成本。”日本人一个劲的摇头。
挪威人和德国人也提出反对意见，要求降低里程碑的数额。
虽然七种活性物质全部通过临床一期的几率很低，但对赌本身是在玩几率，他们当然不愿意悬一口剑在自己头。
而在临床试验造假也是很困难和很没有必要的事。
首先，相对于几千万美元，七种活性物质全部通过临床一期实验是更重要的事，没有哪个公司会在一种活性物质通过了临床试验以后，为了省500万美元，而造假将之掩盖的。
其次临床试验是非常严苛的科研过程，虽然不免有作弊的可能，但协议签署恰当的话，基本能够做到全程监控，而且，许多大公司都是将临床试验分包给专业的第三方公司，这让临床试验造假的成本更高了。
来自藤泽药工业株式会社的青木内夫考虑良久，道：“每多一种活性物质通过，我们愿意多支付200万美元的里程碑。”
“七种全部通过多给1200万？a类只多200万？不可能，300万美元的里程碑都不行。”在场这么多人，只有杨锐笃定的知道，七种是一定通过的，所以，他很认真的回答后，道：“这是对赌协议，你们如果不喜欢对赌协议，完全可以重新商议整体价格。或者选择a类里程碑，2000万美元锁定临床一期的风险。”
稍停，杨锐又道：“如果选择a类里程碑且通过，理论，你们可以直接转售去铁酮给其他公司，我想，4000万或者5000万美元，都会有人抢着要吧。如果通过的活性物质多的话，卖到翻倍也有可能，对不对？这意味着你们拿100万美元出来，能抽一次2000万美元，或者4000万美元的大奖了。”
临床一期的成本是四期临床最便宜的，因为只需要几十个人参加，做安全性测试即可，大约100万美元能做完。
尽管如此，能够通过临床一期的药物依旧寥寥无几，并价值不菲。
有的是公司，愿意购买这样的药物，以减少前期的风险。
青木内夫不搭腔了。
正如杨锐所言，a类里程碑虽然贵，但杨锐拿到2000万的同时，也意味着购买去铁酮的公司将赚到至少2000万美元。
反而是杨锐拿不到钱的情况，是最大亏损产生的时间，购买去铁酮的公司将为此承担100万美元的风险。
对赌协议最能降低成本，而且，他们最终可以将对赌的风险卖给其他金融公司或者保险机构，所以，只要对赌的价格不要太高，大型制药公司总是有盈利空间的。
整体购买不同了，其风险是要公司自己承担的，除非极便宜的价格，否则根本不可行。
“可以将活性物质的增加分成四种以，以及四种以下。”在场的两名德国人都较年轻，英语有一点口音，说的较慢，道：“我建议。B类里程碑也可以再分两种，大家自由选择。Ba类按照杨锐先生说的，每多一种活性物质通过，多支付一定数额的里程碑给华锐实验室，BB类，我想赌通过的活性物质超过两种，少于四种。”
四种活性物质是较适合临床试验的数量，既能够增加临床试验的通过率，又不至于显著的增加临床试验的费用。
当然，活性物质永远是最多最好，这里只是性价和几率的问题。
几个人都点头同意。
杨锐从善如流的总结道：“那有这样两类，Ba类，每多一种活性物质，增加500万美元，如果七种全通过，多支付3000万美元。BB类，有两种活性物质通过，400万美元里程碑，三种活性物质通过，800万美元里程碑，四种活性物质通过，1200万美元里程碑，五种通过增加里程碑金额为2200万，六种通过3200万，七种全通过，4200万美元。”
最后一个数字听的几人都是暗暗咋舌，但没有人再反对。七种活性物质参加临床一期，能通过四种算是较好的了，但是有两种或者三种通过并不出，如此一来，在通过最大的区间，赌B类的话，两种通过会少100万美元的费用，三种通过会少200万美元，四种也能省下300万美元。当然，五种通过将增加200万美元的开支，六种通过增加700万美元，七种通过增加1200万美元，这虽然不是一个平衡的阶梯式增长，但里程碑本来是有奖励性质的，如果七种全通过，只能说明华锐实验室做的去铁酮厉害，值得人家多赚钱。
更重要的是，如果七种活性物质通过，意味着出钱的公司也要多赚钱，最简单的转手一卖，也得有起码四五千万美元的利润。
“具体金额有待讨论，但我们同意这样的分类方式。”藤泽药工业株式会社的青木内夫郑重点头。
“如果华锐实验室与捷利康合作，捷利康会选择Ba类协议。”阿诺德迫不及待的向杨锐示好。
不得不说，现在诚意最足的，仍然是捷利康，Ba类协议目前看来，是最有利于杨锐的协议。
同样志在必得的雷蒙德察觉到了危机，深看了阿诺德一眼，拼命的转动起脑筋来。
杨锐只在心里暗叹一声。
阿诺德虽然极力给出好条件，可在杨锐看来，BB类协议才是最赚钱的协议。
临床一期的时候，固然是有可能出现意外事件，导致一种乃至两种活性物质未能通过，但那样的几率实在不高。毕竟是只有几十人参加的安全性实验，化合物没问题是没问题，最多也是引起一些人的过敏反应，只要不严重，仍然能够通过。完全无过敏反应的药物，基本是不存在的。
杨锐是真要与捷利康对赌，也更愿意BB类的协议对赌。
反观阿诺德，却是一副引颈戮的壮士模样，看的杨锐哭笑不得。
“我们接下来……”
“同志，喝点茶吧。”卤煮店的老板提了一壶茶，给杨锐面前的大茶杯续，打断了他的话，同时小声道：“同志，没事吧，少喝点酒，别吵架啊，你们再这样子，居委会的人要来说了。”
他向后呶呶嘴。
杨锐向后一看，果然见到了红袖章的居委会大妈，正站在离此不远的豆腐摊跟前，虎视眈眈的望着这边。
杨锐肯定，如果不是这桌子坐的全是洋人，居委会大妈一准已经杀奔过来了。
“没事儿，我们是聊天。”杨锐呵呵笑两声。
卤煮店老板“哦”的一声，又叮嘱一声“那你们小声点啊”，提着茶水壶，颠颠的去豆腐摊报告去了。
杨锐看他走远，摇摇头，喝了口茶，重整思路，继续道：“临床二期也用类似的分类如何？一种通过的里程碑是2000万美元，以三种通过为线，每多通过一种，增加1000万�